光啟技術（002625）深度分析

摘要

截至2026年6月22日，光啟技術（002625.SZ）已完成從汽車零部件製造商向全球超材料產業化絕對龍頭的戰略蛻變，超材料業務貢獻營收>99%，綜合毛利率維持在約51%。公司是全球首個集AI設計、微納製造、測試於一體的超材料全產業鏈閉環體系的所有者，在國內尖端裝備應用領域佔據近乎壟斷地位。2025年累計披露批產合同達34.85億元，為後續營收提供較強能見度。但需關注客戶高度集中（前五大>90%）、應收帳款高企及經營現金流結構性風險。