國盾量子（688027）深度分析

摘要

截至2026年6月16日，國盾量子已從量子通信設備商轉型為由國資委實際控制、依託中國電信生態的「國家隊」平臺，其業務由量子通信（佔比≈45%）與爆發式增長的量子計算（佔比≈39%）雙輪驅動。公司憑藉其源於中國科學技術大學的技術源頭壁壘和對行業標準的主導，在國內量子通信設備市場佔據絕對優勢，並通過與運營商的深度融合構築了非對稱的生態護城河，其高達51.44%的毛利率（2025年）遠超行業平均，體現了強大的技術溢價能力。